石棉水泥电缆管行业收入迅速增长,利润上升-吴桥亚恒海泡石电缆管有限公司
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石棉水泥电缆管行业收入迅速增长,利润上升

2018/6/19 9:10:08      点击:
石棉水泥电缆管行业收入将快速增长,毛利逐步回归均值。   近期我们调研了石棉水泥电缆管行业,要点如下:   订单饱满,收入仍将快速增长。尽管2012年下游电力、公路增速可能降低,但行业仍将保持15%左右增速。目前在手订单均非常饱满,满负荷生产,甚至部分订单还需外包委托加工。由于基数小、下游集中在电缆管领域,收入增速更快。   毛利逐步回归均值。石棉水泥电缆管产品价格波动幅度小于维纶、石棉等原料波动幅度,2012年受益原料价格大幅下跌,毛利率显著改善,幅度在10个百分点左右。2012下半年原材料价格随油价上涨,毛利率逐步向下回归至正常水平。我们认为未来毛利率可能恢复至15%-20%。    盈利预测与投资建议。我们预计估值较高,首次给予中性评级;维持增持评级,未来股价主要驱动因素是其业绩释放动力变化。